Koncept bitcoina koji uništava betonski zid s 3D ilustracijom grafita dolara
Dana 8. studenog 2021., časopis Time rekao je: “Tržište kriptovaluta sada vrijedi više od 3 trilijuna dolara.” (Iznosio je 3,2 trilijuna dolara).
Danas – 16. prosinca 2022. – nakon godinu i mjesec dana, vrijedi 864 milijarde dolara – gubitak od 73%. Možda nije učinjeno.
Nadalje, Time je rekao: “Tržište digitalne imovine od nešto više od desetljeća gotovo se učetverostručilo u vrijednosti na kraju 2020. jer su ulagači postali ugodniji s tokenima…” Zaustavimo se tu. Je li ti još ugodno?
“Uzbuđenje oko mogućnosti decentraliziranih financija i nezamjenjivih tokena raste”, nastavlja se u izvješću Timea. Stanimo ovdje – još jednom. U 5000 godina dugoj povijesti kovanice. Nikada nije bila decentralizacija ono što ga čini uspješnim. Uspjeh kovanica – i kovanica – bilo je povjerenje koje su dvije ili više strana u transakciji imale u trajnu vrijednost kovanice – i u onoga tko je imao posla s njom. Nisu to bili ljudi poput Sama Bankman-Frieda ili organizacije poput FTX-a.
Oko 3000 godina prije Krista u Mezopotamiji, kada je ustanovljen kovani novac kao predstavnik ekvivalentne vrijednosti, velika se pozornost posvetila njegovom upravljanju. Standardi su postavljeni i ispunjeni, propisi i odgovornost se poštuju. Depoziti valute – možda u obliku pilula – s vremenom su postali preteča onoga što nazivamo središnjim bankama, omogućujući trgovačke putove. Sve u svemu, uspjeh kovanja novca tijekom godina – Aristotel je o tome imao reći isto koliko i Rimljani – temeljio se na povjerenju, organizaciji i središnjem položaju.
Nažalost, financijska devastacija koju je izazvao mladi Sam nije bila prvi put da je financijski ili monetarni sustav zloupotrijebljen ili zlouporabljen. Da je 30-godišnji Sam znao nešto više o povijesti valute ili – u novije vrijeme – o financijskim krahovima – pristojna je oklada da bi on, sin dvojice profesora na Stanfordu, možda postupio drugačije. Barem bi se željelo misliti. Činilo se da ili ne poznaje povijest onoga u što je bio uključen – ili ga nije bilo briga.
Ovdje su samo četiri najveće tržišne katastrofe koje imaju elemente onoga što ih je stvorilo. Ali ili je znao manje nego što je trebao ili je, još gore, znao što radi, ali je svejedno to učinio.
Slom Wall Streeta 1929. (“Crni utorak”)
Cijene dionica pale su 24. listopada, nakratko su se oporavile, a zatim pale 28. i 29. listopada. Dow Jones pao je 25% u onome što je postalo poznato kao crni utorak. Nakon toga tržište je izgubilo 85% svoje vrijednosti.
Zašto se to dogodilo
Tijekom 1920-ih plima spekulacija je rasla kako se proizvodnja povećavala 1920-ih
Tvornice su investitore jako zasmetale. Preuzeli su prekomjerni nenadzirani dug, očito vjerujući da nema ograničenja za visine koje tržište može doseći. Sve dok nisu shvatili da je tržište pregrijano i da su pametni to – masovno – iskoristili.
“Crni ponedjeljak” 1987
19. listopada — 58 godina, otprilike na dan, nakon debakla 1929. — Dow je pao 23%, dok je S&P izgubio više od 20%, a Nasdaq 11%. Diljem svijeta burze su također pale. (Nema povijesni značaj, ali je značajan, u Australiji i Novom Zelandu, to se zvalo “Crni utorak”, budući da su s druge strane međunarodne datumske granice.)
Zašto se to dogodilo
Više od pada cijena nafte i rastućih napetosti na Bliskom istoku, relativno nova proliferacija trgovanja – i uglavnom neregulirana superračunalima – utrla je put vrhunskim brokerima da postavljaju ogromne narudžbe i to tako brzo da su bile dovršene prije većine. Drugi investitori su znali da su započeli.. Nažalost, oni su također otežali zaustavljanje trgovanja dovoljno brzo nakon što su cijene počele rasti. Ovo je bilo kaotičnije od osnovnoškolskog igrališta za vrijeme odmora. Rezultat je bio najveći jednodnevni gubitak u povijesti Dow-a.
Pucanje internetskog balona 2000. i kasnije
Tijekom 1990-ih koje su revolucionirale internet, niste mogli a da ne vidite — i ne dođete u iskušenje da uložite u — bilo koju tvrtku s “.com” na kraju naziva. Njihove su dionice vrtoglavo porasle, a njih 12 – krupnog kapitala – poraslo je više od 1000%. Bilo je zabavno – dok je trajalo. Za mnoge ulagače pomisao da ova vrsta rasta ima ograničenja bila je nezamisliva – sve dok nije postala stvarnost. Rasprodaja je počela, dobila zamah, postala ludnica, i do listopada 2002. (opet je taj kobni mjesec), Nasdaq je pao više od 75% u odnosu na svoj vrhunac u ožujku 2000. od nešto više od 5000.
Zašto se to dogodilo
Osim labave fiskalne politike, danas su prevladale emocije, šaljući ekvivalent od 500 volti kroz krug od 100 volti.
Kriza drugorazrednih hipoteka 2007.-08
Tržište nekretnina bilo je užurbano, a zajmodavci, nanjušivši krv u obliku nečuvenih provizija, počeli su dijeliti novac od hipoteka, uglavnom nekvalificiranim zajmoprimcima. Ulagači su kupovali hipotekarne vrijednosnice i druge hipotekarne zajmove. U žurbi se oteo kontroli i masovna neplaćanja dovela su do pada cijena nekretnina, praćenog pogoršanjem investicija. Burza je izgubila 20 posto. Stopa nezaposlenosti približila se 10%. Prije nego što je bilo gotovo, Bear Stearns i Lehman Brothers su otišli. Ostali su divovi preživjeli, ali jedva. Rezultat je bila velika recesija 2008.-2009.
Zašto se to dogodilo
Pohlepa, nepostojanje ili potpuno nepoštivanje strogih propisa, odricanje dobrih poslovnih običaja, i da sve to dokažemo, užasan nedostatak razumijevanja povijesnog presedana, kao što je prikazano gore. Znate što kažu o povijesti, zar ne?
Ovo nas vodi do…
FTX i Sam Bankman-Fried, 2022
Nije li ovo, sasvim iskreno, samo još jedan slučaj “SSDD”? Priča o mladom Samu nije ništa drugo nego ponavljanje gornjih kratkih priča: pohlepa, nesputana aktivnost, nepoštenje, prijevara, pretjerivanje, prijevara, zanemarivanje, nesmotrenost, neprijateljstvo, egocentrizam i stav “zato što mogu”.
Sada…još uvijek ugodno?
