Ovo je uvodnik Françoisa Moreaua, pisca o financijskim tehnologijama i analitičara financijskih rizika sa sjedištem u Parizu.
Fedovo povećanje kamatnih stopa uzburkalo je tržište, a među njima je najteže pogođena spekulativna imovina poput bitcoina. Iako je nekoć bila opisana kao nekorelirana imovina u usporedbi s tržištima dionica, beta je na kraju nadmašila jednu jer je pala dvostruko brže od burzovnog tržišta.
Ali nedavno se čini da novčić stagnira ispod 20.000 dolara. S obzirom na ovu prividnu konsolidaciju, neki strahuju da bi jednostavno mogao krenuti prema prethodnom pragu podrške i da će sve dodatne loše vijesti za Bitcoin dovesti do daljnjeg pada.
Neki su sigurniji u novčić.
Prema njima, ova konsolidacija je snažan znak dna, a podrška koja čini raspon Bitcoina vezanim znak je snažne budućnosti. Ostaje za vidjeti hoće li se novčić ponovno oporaviti blizu najvišeg nivoa svih vremena od oko 70.000 dolara – ali neki su oprezno optimistični.
Zbirka statistike
Prema divu za istraživanje kriptovaluta Kaiko, volatilnost tržišta kriptovaluta u iznosu od 201 milijarde dolara pala je ispod tržišnih referentnih vrijednosti. To je najava snažne konsolidacije, čak i uz jaču američku valutu i atraktivniju imovinu s fiksnim prihodom koja ometa ulagače.
Zapravo, za neke je stabilnost Bitcoina najbolja vijest godine.
Šef burze Luno Vijay Ayyar potvrdio je teoriju da je konsolidacija pokazatelj buduće stabilnosti ili kretanja naviše, a ne daljnjeg pada, rekavši da je “Bitcoin prilično ograničen na raspon od 18-25 tisuća dolara već četiri mjeseca, što ukazuje na konsolidaciju. ” I mogući donji uzorak., budući da vidimo i indeks dolara na vrhu.”
Prozvati dno (ili visoko) je umjetnost koliko i znanost, uz zdravu dozu sreće koja je potrebna, ali Ayyar se oslanja na prošle trendove da bi napravio svoje procjene: “Vidjeli smo BTC dno kada je DXY bio na vrhu u prošlosti, kao 2015., tako da bismo mogli vidjeti obrazac. Ponovno vrlo slično.”
Drugi u industriji se slažu; Konsolidacija i smanjena volatilnost “snažan su dokaz da je industrija digitalne imovine sazrela i postala manje fragmentirana”, kaže Anthony Trenchev iz kreditne tvrtke Nexo.
Je li stiglo proljeće?
S ostatkom burze u padu “samo” 20%, bitcoin je pao višestruko od toga, izgubivši gotovo 2 bilijuna dolara neto vrijednosti i pavši više od 50% samo ove godine. Pao je za gotovo 70% u usporedbi s vrhuncem od 68 543 USD u studenom 2021. Ovaj pad bio je razarajući za klasu ulagača koji su bitcoin vidjeli kao zaštitu ili način diverzifikacije portfelja, jer se pokazalo da je valuta u velikoj korelaciji s dionicama.
Kao što smo rekli, a nedvojbeno ste beskrajno slušali papige od listopada 2021., ovaj pad je uglavnom posljedica pokušaja Federalnih rezervi da obuzdaju inflaciju. Ovi pokušaji su se do sada pokazali uglavnom nebitnim, zahtijevajući još jedno povećanje brzine od 75 BPS u beskonačnom vremenu.
Dodavajući problem korelacije, nekoliko velikih institucionalnih špekulanata kriptovalutama izgradilo je pozicije s visokom financijom, a zatim su bili prisiljeni opustiti se kako bi izbjegli pozive na marginu, što je u konačnici dodatno snizilo cijenu jer je imovina prodana za relativne otpatke.
Neki ovaj kripto nuklearni pad prikladno nazivaju Crypto Winter. Neki, poput Three Arrows Capitala, čak su izgubili cijelu tvrtku jer su gubili tako sporo – tvrtka je izgubila više od 3 milijarde dolara ulagačkog novca prije kraha.
Vraćajući se na kalibar, stabilnost se odnosi na “razdoblje izgradnje”. Ova akumulacija može ukazivati na želju za privremenim povratkom na bitcoin za fondove, tvrtke i investitore, budući da uzorak pokazuje da je raspon od 20 000 USD podcijenjen.
“Činjenica da je Bitcoin zarobljen u takvom rasponu čini ga dosadnim, ali ovo je također točka u kojoj mali ulagači gube interes, a pametan novac počinje se gomilati,” rekao je Ayat.
I ne samo to, mnogi obiteljski uredi proširuju svoje posjede kriptovaluta jer i oni traže diverzifikaciju i sve se više okreću alternativnim ulaganjima za klijente. Predsjednik Fonda za digitalno upravljanje imovinom Matteo Dante Perocchio pojačao je ovaj trend ukazujući na “neočekivani porast potražnje” za velikim i pametnim novcem. To bi mogao biti pomak prema diverzifikaciji ili, jednako vjerojatno, traženje velikog uzlaznog trenda jer misle da je dno unutra.
Bitcoin rudari također su smanjili svoju prodaju kriptovaluta. Kada se to dogodi, pritisak na prodaju također se smanjuje, što je još jedan vjesnik pozitivnog kretanja u budućnosti valute i rudarske industrije općenito. Analitičari iz Goldman Sachsa kažu da su javno trgovani bitcoin rudari prodali oko 3000 bitcoina u rujnu u usporedbi s 12 000 u lipnju.
Natrag na Perruccia: On predviđa da će kripto zima završiti u drugom kvartalu 2023. “Da bi tržište napredovalo, vidjet ćemo više kvarova u DeFi-ju”, rekao je. [decentralized finance] arena i puno malih poduzeća.”
Čak ni pružatelji financijskih usluga nisu odustali od kripto.
Pridružujući se trendu, Mastercard je upravo uveo opcije za banke koje omogućuju trgovanje kriptovalutama uz tradicionalne račune. Također, Visa je u partnerstvu s burzom FTX kako bi na tržište plasirala debitne kartice koje se izravno povezuju s računima za trgovanje i pomažu korisnicima da osiguraju novčani tok dok špekuliraju, troše i upravljaju prijelazom s gotovine na kripto (i obrnuto).
Monitor saveznih rezervi
James Butterfill, voditelj istraživanja kriptovaluta u tvrtki za upravljanje alternativnom imovinom CoinShares, nešto je oprezniji, podsjećajući ulagače da je teško napraviti puno predviđanja prije nego što se pojavi više informacija i podataka. “Griješimo na strani većeg potencijala rasta, a ne daljnjeg pada cijena”, rekao je.
“Najveća povlačenja sredstava u posljednje vrijeme bila su u kratkim bitcoin pozicijama, dok smo vidjeli male, ali stabilne priljeve u duge bitcoine tijekom proteklih šest tjedana”, rekao je CNBC-u putem e-pošte. Kasnije je dodao: “Izjava Federalnih rezervi da namjerava ublažiti svoje ekstremno pooštravanje bit će glavni čimbenik koji će potaknuti kupnju Bitcoina.”
Očekuje se da će Fed nastaviti s dodatnim povećanjem od 75 baznih bodova. Međutim, neki također vide zaokret na horizontu koji se vraća na dane lakog (ili lakšeg) novca: “Klijenti nam govore da će početi povećavati pozicije za bitcoin čim se Fed okrene ili približi tome”, rekao je Butterville. “Nedavna likvidacija neto kratkih pozicija u skladu je s onim što promatramo u pogledu tokova novca i sugerira da prodavači kratkih ponuda počinju kapitulirati.”
zaključak
Dakle, koja je cijela poanta? Nažalost, nemoguće je predvidjeti budućnost, a predviđanjima možemo upravljati samo u skladu s trendovima, prošlim podacima i našom tezom o valuti. Međutim, za ulagače koji su optimistični, nedavni pad volatilnosti je stvarno dobar znak – i čini se da se institucije slažu s tim.
Dodatak – FTX i njegov dramatičan utjecaj na tržište kripto kapitala
Ponekad se govori prerano, a u slučaju niske volatilnosti bitcoina, nepredviđene okolnosti tjeraju metaforičkog mrmota natrag u svoju jazbinu na još jednu dugu kripto zimu.
Sredinom mjeseca, mjenjačnica kriptovaluta FTX, nekoć treća po veličini mjenjačnica i za koju se naširoko smatralo da je besprijekorna, urušila se u vrtoglavu zbrku lošeg financijskog upravljanja i osobnih intriga u stilu tabloida.
Dok je potonje nedvojbeno korisno za raspirivanje tračeva, srž onoga što se dogodilo i kako će to utjecati na Bitcoin u budućnosti leži u prvom. Ukratko, pojava lošeg upravljanja dovela je do otkrića stvarne zlouporabe, pri čemu je najveća burza, Binance, objavila da će zatvoriti svoje pozicije u kriptovaluti FTX u vlasništvu FTX-a na temelju percipiranog sukoba interesa između FTX-a i trgovačke tvrtke Alameda. Ova je objava zapravo potaknula banke da rade na FTX-u s tisućama klijenata koji su povlačili ili unovčavali svoje kovanice, što je dovelo do krize likvidnosti jer FTX nije uspio ostvariti povlačenja klijenata.
Komplicirano je, rekao sam ti, a to je samo grebanje po površini. Ali ono što je sada važno je utjecaj koji vidimo na Bitcoin tržišta kapitala.
Unatoč razdoblju konsolidacije i akumulacije u kojem je bitcoin efektivno ostao “stabilan”, vijesti o padu FTX-a i sjene sumnje bacaju sjenu na arenu kriptovaluta. Nakon samo tjedan dana sve alarmantnijih informacija, bitcoin je pao na najnižu razinu u dvije godine od 15.480 dolara, čime je ukupni gubitak tržišta za godinu iznosio gotovo 1,5 trilijuna dolara.
Kolaps FTX-a neki vide kao posljednji čavao u lijes za kriptovalute, poništavajući gubitak stabilnosti u stabilnim tercijarnim riznicama i rasprostranjeni neuspjeh prijašnjih fondova usmjerenih na kriptovalute za koje se čini da tržištima donose legitimitet kao sigurni ) pohrana vrijednosti. Nije jasno hoće li se zima nastaviti. Međutim, povećanje propisa je gotovo sigurna oklada jer agenti SEC-a, DOJ-a i drugih vladinih divova okupljaju FTX otpatke kako bi saznali što se dogodilo i kako to spriječiti u budućnosti.
Čak i najoptimističniji bikovi bitcoina vide kako će se zima kriptovaluta produžiti u 2023., stoga se bolje pripremite za još jednu tešku vožnju.
Ovo je još jedan gost od ranije Francois Moreau. Izražena mišljenja su u potpunosti njihova vlastita i ne odražavaju nužno mišljenja BTC Inc ili Bitcoin Magazine.
