February 5, 2023


Reakcija na cijenu Bitcoina (BTC) bila je mješovita 9. prosinca nakon što je izvješće o proizvođačkim cijenama u SAD-u u studenom pokazalo porast od 7,4% u odnosu na 2021. Podaci su pokazali da veleprodajni troškovi nastavljaju rasti i da bi inflacija mogla trajati dulje nego što su ulagači mislili misao.prije. Cijene nafte također ostaju u fokusu ulagača, a WTI je 8. prosinca dosegao novu godišnju najnižu razinu od 71,10 USD.

Indeks američkog dolara (DXY), mjera snage dolara u odnosu na košaricu najvažnijih stranih valuta, zadržao je svoju razinu od 104,50, ali se indeksom 4. prosinca trgovalo na 104,10, najnižoj razini u 5 mjeseci. To ukazuje na nisko povjerenje u sposobnost američkih federalnih rezervi da obuzdaju inflaciju bez izazivanja velike recesije.

Trgovac gutsareon primijetio je da je nestabilna aktivnost uzrokovala likvidaciju dugih i kratkih pozicija, ali je nakon toga uslijedio početni neuspjeh pražnjenja ispod 17.050 USD.

Prema analizi, stagnacija otvorenih kamata na terminske ugovore ukazuje na pad medvjeđeg povjerenja.

Regulatorna nesigurnost mogla je igrati glavnu ulogu u ograničavanju porasta Bitcoina. Dana 8. prosinca, američka Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) izdala je nove smjernice prema kojima bi javne tvrtke mogle objaviti svoju izloženost kripto imovini.

Odjel za korporativne financije Komisije za vrijednosne papire i burzu rekao je da je nedavna kriza u industriji kripto-imovine “uzrokovala široke poremećaje” i da bi američke tvrtke mogle imati obvezu objavljivanja prema saveznim zakonima o vrijednosnim papirima kako bi otkrile mogu li ti događaji utjecati na njihovo poslovanje.

Pogledajmo izvedene metrike kako bismo bolje razumjeli kako profesionalni trgovci prolaze u trenutnim tržišnim uvjetima.

Poslovi kupnje marže za Bitcoin doživjeli su značajan porast

Margin tržišta pružaju uvid u poziciju profesionalnih trgovaca jer dopuštaju ulagačima da posuđuju kriptovalute kako bi iskoristili svoje pozicije.

Na primjer, može se povećati izloženost posuđivanjem stablecoina za kupnju bitcoina. Posuđivači bitcoina, s druge strane, mogu samo skraćivati ​​kriptovalutu jer se klade da će njezina cijena pasti. Za razliku od terminskih ugovora, ravnoteža između dugih i marginalnih pozicija nije uvijek identična.

Omjer pozajmljivanja stabilne margine OKX/BTC. Izvor: OKX

Gornji grafikon pokazuje da je omjer pozajmljivanja margine OKX trgovaca porastao od 4. prosinca do 9. prosinca, što ukazuje da su profesionalni trgovci povećali svoju dugu polugu čak i nakon nekoliko neuspjelih pokušaja probijanja iznad otpora od 17.300 USD.

Trenutačno na 35, mjerač daje prednost posuđivanju stablecoina uz široku maržu i ukazuje na to da kratke pozicije nisu sigurne u izgradnju medvjeđih pozicija poluge.

Trgovci opcijama još su uvijek skloni riziku

Trgovci bi trebali analizirati tržišta opcija kako bi razumjeli hoće li Bitcoin na kraju podleći medvjeđem protoku vijesti. Delta odstupanje od 25% značajan je znak kada arbitražni stolovi i proizvođači tržišta naplaćuju previsoke cijene za zaštitu na gornjoj ili manjoj strani.

Indikator uspoređuje slične kupovne (buy) i prodajne (prodajne) opcije i postat će pozitivan kada se strah proširi jer je premija zaštitnih call opcija veća od rizičnih call opcija.

Ukratko, skala odstupanja pomaknut će se iznad 10% ako se trgovci boje pada cijene Bitcoina. S druge strane, generalizirano uzbuđenje odražava negativnu pristranost od 10%.

Bitcoin 60-dnevne opcije 25% delta skew: Izvor: Laevitas

Kao što je gore prikazano, delta zakrivljenost poboljšala se za 25% između 4. i 9. prosinca, što ukazuje da su trgovci opcijama smanjili svoju averziju prema riziku zbog neočekivanih promjena cijena. Međutim, pri trenutačnih 15%, delta zakrivljenost ukazuje na to da su ulagači još uvijek uplašeni jer su proizvođači tržišta manje uključeni u pružanje zaštite od negativnih posljedica.

Povezano: Američko regulatorno tijelo traži komentar o utjecaju DeFi-ja na financijski kriminal – redefiniranje financija

S jedne strane, nedostatak otvorenih kamata koji se povećava s testiranjem najniže razine Bitcoina 9. prosinca čini se ohrabrujućim. Međutim, pretjerano korištenje marže ukazuje na to da će kupci možda morati smanjiti svoje pozicije tijekom iznenadnih kretanja prema dolje.

Što je dulje potrebno bitcoinu da povrati 18 000 dolara, rizici kupnje marže postaju rizičniji. Tradicionalna tržišta i dalje igraju glavnu ulogu u određivanju smjera, tako da se ne može isključiti moguće ponovno testiranje na 16.000 USD.