February 5, 2023


Bankrot FTX-a 11. studenog šokirao je tržište kriptovaluta izbrisao FTX-ovu vrijednost od 34 milijarde dolara preko noći, a investitori poput Sequoie i Softbanka smanjili su svoja ulaganja u FTX na nulu. Tržišna zaraza se širi s BlockFijem, posljednjim zahtjevom za bankrot ranije ovog tjedna, i trgovinom dugom Coinbasea na gotovo lošim razinama.

Objavljeno je da je FTX imao manje od 8 milijardi dolara u ispunjavanju zahtjeva klijenata za njihovim novcem samo dva dana prije bankrota, a procjene se razlikuju s obzirom na to koliko je novca klijenata bilo zaključano u stečaju. Procjenjuje se da FTX ima manjak sredstava od 10 milijardi dolara zbog vjerovnika od 3 milijarde dolara. Kupci, koji su neosigurani vjerovnici, na začelju su reda i manje je vjerojatno da će vidjeti svoj novac.

John Ray, stručnjak koji je vodio proces otpuštanja Enrona i koji je angažiran da upravlja bankrotom FTX-a, rekao je da nikada nije vidio “tako potpuni neuspjeh kontrola tvrtke i takav potpuni nedostatak pouzdanih financijskih informacija”. I to na nereguliranom kripto tržištu gdje nema zaštite ulagača niti shema osiguranja.

Svatko krivi nekog drugog – kreatori politika upiru prstom u kripto industriju, čelnici kripto industrije upiru prstom u regulatore, regulatori upiru prst u FTX govoreći “godinama smo vam govorili da će se ovo dogoditi, zato nikada nismo doveli kriptovalutu na obalu” .

Priča koja se razvijala iz dana u dan postajala je sve tragičnija i bizarnija, i sada baca svjetlo na članove Zaklade, od kojih su mnogi idolizirali SBF zbog njegovih političkih i dobrotvornih donacija potkrijepljenih njegovim pretjeranim pozivanjem na vrlinu.

Osramoćeni Underkid oglasio se ovaj tjedan u eteru s Andrewom Rossom Sorkinom na New York Times DealBook Summitu tvrdeći da nije pokušao počiniti prijevaru za koju je okrivio velike menadžerske neuspjehe i aljkavo računovodstvo — te da je više poput savijača nego lukavac.

Jim Kramer, koji nije htio izgovoriti ime SBF (stavljajući SBF u istu kategoriju kao Lord Voldemort), kasnije je govorio o intervjuu za Times nazivajući ga čistim prevarantom. Cramer nije vjerovao u priču o Blunderkidu i optužio je SBF za prijevaru — još više Ponzikid — poput Bernieja Madoffa, Kennetha Laya, Elizabeth Holmes ili izvršnog direktora Wirecarda Marcusa Brauna koji idući tjedan ide na suđenje za prijevaru.

Bankman-Fried okrivio je Caroline Ellison, izvršnu direktoricu Alamede – FTX-ove sestrinske tvrtke – za FTX-ov neuspjeh. Ellison je sada neslavno zaslužna za svoje komentare na Tumblr o njezinoj “invaziji na Polly” osuđujući potrebu da se odmakne od hijerarhije prema osobnom uređenju takvih ljubavnih susreta. Ona živi po nalogu po nalogu – rang njezinog izvršnog direktora na tržištu ne može biti niži.

Čini se da je bankrot FTX-a razbio društveno obećanje kriptovalute i sada je na najnižoj razini povjerenja u svojoj 13-godišnjoj povijesti. Čini se da je njegovo obećanje da će pružiti bolji, sigurniji, inkluzivniji financijski sustav za ljude, za ljude i za ljude razbijeno.

Sjednica Senata u četvrtak vratila je stvari u privid normale. Ovo je isti odbor u kojem se SBF pojavio u siječnju ove godine, najavljujući raskrižje za bolju industrijsku i regulatornu suradnju. Nitko se ne bi trebao iznenaditi što pozivi na zakonodavstvo o kriptovalutama sada imaju veću publiku u oba doma s predsjednikom CFTC-a Benhamom koji vodi poziv.

Usvojen 2010. kao odgovor na globalnu financijsku krizu 2008., Dodd-Frankovim zakonom uspostavljene su regulatorne mjere za zaštitu potrošača i gospodarstva od rizičnog ponašanja osiguravajućih društava i banaka. Možda ćemo vidjeti sličan čin za kriptovalute, pitanje je što, kada i dokle će doći.

Kriza iz 2008. bila je najozbiljnija od velikog sloma iz 1929. koji je otvorio vrata Velikoj depresiji. U velikom slomu 1929. kupnja dionica bila je prekomjerna poluga što je dovelo do Glass-Steagallova zakona koji je prisilio banke da odvoje poslovanje depozita i zajmova od rizičnijeg poslovanja investicijskog bankarstva. Glass-Steagall je većim dijelom otkazan 1999., postavljajući pozornicu za krizu 2008.

U krizi 2008., prekomjerna zaduženost povezana s hipotekarnim vrijednosnim papirima i složenim izvedenicama poslala je visoko regulirani bankarski sustav u srčani udar. Ni regulacija ni regulatori ne bi zaustavili kolaps, koji je vjerojatno najvećim dijelom posljedica ljudske pogreške i lošeg vodstva i upravljanja širom globalne financijske mreže.

U svakom slučaju, nismo prestali koristiti američki dolar ili banke nakon kriza 1929. ili 2008., a sumnja se da ćemo prestati koristiti blockchain ili kupovati bitcoin nakon krize kriptovaluta.

Društvo nije vjerovalo bankama i financijskom sustavu nakon krize 2008. Godine 2011. pokret Occupy Wall Street izašao je na Wall Street prosvjedujući protiv financijskog sustava koji nije učinkovito služio 99 posto američkog stanovništva — fintech revolucija i obećanje kriptovalute bile su dvije njezine Učinkovit protuotrov čija je zvijezda u usponu.

Mjenjačnice kriptovaluta izgubile su povjerenje tržišta. Tržišne glasine su “putovanje u kvalitetu” nakon bankrota FTX-a s klijentima koji napuštaju mjenjačnice kriptovaluta i traže da budu u sigurnim rukama banaka za svoje kriptovalute. Lovac je sada progonjen, a veliko obećanje kriptovalute je iskustvo blisko smrti.

U danima, tjednima i godinama nakon krize 2008. većina ljudi u većini banaka bila je na čelu, radila je svoj posao, radila pravu stvar i morala je trpjeti zloglasnost industrije koja više nije uživala povjerenje javnosti. I što je najvažnije povjerenje. Banke su bile loše, a rad u banci je bio loš. Nekoliko trulih jabuka pokvarilo je bačvu.

Bilo zbog nepravilnosti, zlouporabe ili neprimjerenosti, čini se da stečaj FTX-a ubrzava sustavni neuspjeh na tržištu kriptovaluta, više nego što se čini kao nesreća ili tajming na teškom tržištu s prekomjernim zaduženjem.

Čini se da kvar nema mnogo veze s kriptovalutom, bitcoinom ili blockchainom, niti ima ikakve veze s donositeljima politika, regulatorima ili propisima. To je ljudski neuspjeh. Ljudski je neuspjeh taj koji se proteže do obožavanja idola i oslanjanja na lažne ikone. Ovaj ljudski neuspjeh proteže se na loše vodstvo i upravljanje te način na koji se FTX vodi i upravlja njime.

Godine 2017., gotovo desetljeće nakon globalne financijske krize 2008., neispunjavanja obveza, skandala i regulatornih kazni, mnoge su mislile da banke još moraju proći dug put u vraćanju povjerenja.

Sektoru kriptovaluta savjetuje se da brzo nauči lekcije tržišnih neuspjeha i krene dugim putem do oporavka. Obratite posebnu pozornost na to koliko je vremena potrebno da se ponovno izgradi povjerenje i pridobiju kupci, ugovorne strane i partneri ekosustava koji su potrebni za uspješno skaliranje kao neograničeno poslovanje.

Svima nama koji radimo u kripto ekosustavu, digitalnoj imovini i ekosustavu digitalnih financijskih usluga savjetuje se da budemo podrška najpoštenijim i najprofesionalnijim ljudima i tvrtkama koje rade u kripto ekosustavu i digitalnoj imovini. Većina ljudi i tvrtki radi na boljem financijskom sustavu za sve, a kao u svakoj krizi, jedna ili dvije su bacile sustav na koljena zbog jedne točke kvara.

Činjenica da zaposlenici, druge ugovorne strane i partneri ne uspijevaju shvatiti svoje suučesništvo u mreži sve do jedne korporativne točke kvara stvarno je učenje s kojim se moramo suočiti nakon kvara FTX-a. To je temeljni uzrok većine kriza i stvarno ga moramo popraviti za otporniji financijski sustav. Moramo prestati misliti i vjerovati da je sve u redu dok nije i čekati neuspjeh.



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *