Deprecijacija kriptovalute tijekom prošle godine svakako je bila potaknuta kolapsom FTX platforme i paničnim povlačenjem na drugim burzama kriptovaluta – što je ubrzalo zahtjev da vlade i regulatori učine više kako bi zaštitili male ulagače.
No dok Komisija za vrijednosne papire i burzu SAD-a (SEC) optužuje osnivača FTX-a Sama Bankman-Frieda za staromodnu prijevaru, šire pitanje je koji je oblik regulacije prikladan za spekulativno ulaganje u kriptovalute koje ne uključuje izravno krađu sredstava.
BIS istraživanje pokazuje da je oko 73-81 posto korisnika izgubilo novac na svojim ulaganjima do prošlog mjeseca. Nije da moji sinovi još nisu dovoljno pametni da izbjegnu ovu sudbinu. Imali su samo sreće u svom ranom odabiru vremena i skromne ušteđevine dostupne za kockanje. Za sada, investicija još uvijek teoretski vrijedi više od onoga što su platili – ni blizu onoga što je bilo i čemu su se nadali.
Istraživanje BIS-a – neposredno prije debakla FTX-a – bilo je konkretnije u svojoj analizi više od 200 različitih aplikacija za kripto trgovanje u razdoblju od sedam godina.
“Analizom podataka o blockchainu otkriveno je da kako su cijene rasle i manji korisnici kupovali bitcoine, najveći posjednici (tzv. ‘grbavi kitovi’ ili ‘kitovi’) su prodavali – ostvarujući povrat na račun manjih korisnika”, kažu u BIS-u. autori. Naši nalazi izazivaju zabrinutost da se pojedinačne odluke čine regresivnima i da mnogi mali ulagači nisu u potpunosti svjesni rizika ili volatilnosti kripto sektora. Kao što su nedavni događaji pokazali, rastuće kamatne stope i drugi šokovi mogu dovesti do trajnog pada cijena, budući da se dinamika koja podupire tržište kreće u suprotnom smjeru.”
žurba za zaštitom
Ministar financija Jim Chalmers i ministar financijskih usluga Stephen Jones među mnogim su političarima koji odgovaraju na rastuće zahtjeve vlada za većom zaštitom potrošača.
U izjavi od srijede, rekli su da će vlada poduzeti mjere kako bi “poboljšala regulaciju pružatelja kripto usluga i osigurala dodatne zaštitne mjere za Australce”.
Najbolji način da to učinite je nejasniji. Sljedeći korak je savjetovanje o tome koja bi digitalna imovina trebala biti regulirana zakonima o financijskim uslugama i razvoj odgovarajućih postavki skrbništva i licenciranja za zaštitu potrošača. Zakoni će uslijediti sljedeće godine.
Neizbježno je da će provedba novih ili postojećih zakona o kriptografiji postati stroža na globalnoj razini. Na primjer, predsjednik SEC-a Gary Gensler tvrdi da se osnovni zakoni SAD-a koji reguliraju vrijednosne papire, burze, brokere, fondove i savjetnike također moraju primjenjivati na kriptovalute.
“Ne postoji ništa na tržištima kriptovaluta što je u suprotnosti sa zakonima o vrijednosnim papirima. Zaštita ulagača jednako je važna, bez obzira na temeljne tehnologije”, kaže.
No neki analitičari, pa čak i neki regulatori brinu se da će veća regulacija kriptovaluta samo legitimizirati njihovu upotrebu. S ove točke gledišta, to bi omogućilo kriptovalutama da se šire i potencijalno oštete stabilnost financijskog sustava, umjesto da učinkovito peglaju unutar granica kripto teritorija.
Regulacija će neizbježno dovesti do tužbi za gubitke, a ne do prihvaćanja da je kriptovaluta ultimativni slučaj opreza kupca – nekontrolisana pravilima koja nikada ne mogu pratiti revoluciju kriptovalute koja se stalno prilagođava.
upitne vrijednosti
Također bi moglo potaknuti financijske institucije da olakšaju rast onoga što je po svojoj prirodi visokorizični proizvod vrlo upitne vrijednosti za gospodarsku aktivnost.
Na primjer, Commonwealth Bank objavila je u studenom prošle godine — na vrhuncu kriptovalute — da želi dopustiti 6,5 milijuna korisnika svoje bankovne aplikacije da drže i trguju kriptovalutama. Bila je to prva (i jedina) australska banka koja je to pokušala uvesti, ali je njezin entuzijazam propao u kontroverzi s Australskom komisijom za vrijednosne papire i ulaganja.
Predsjednik ASIC-a Joe Longo je kriptoskeptik koji se boji reguliranih financijskih institucija koje pružaju pristup klijentima koji ne cijene rizik.
“Moja središnja poruka potrošačima je da je ovo rizična, spekulativna, slabo shvaćena aktivnost koju treba razlikovati od inovacije temeljne tehnologije”, rekao je panelu tjedan dana prije nego što je FTX podnio zahtjev za stečaj.
Problem je u tome što je trgovanje kriptovalutama postalo toliko popularno, uključujući raširenu upotrebu nereguliranih shema pump-and-dump kao financijskih proizvoda ili podložnih kaznenim djelima manipulacije tržištem prema korporativnom pravu.
Ovo ne može trajati. Pitajte političara, a ne moje sinove. Je li ludilo za kriptovalutama umrlo — ili je to samo olakšanje?
