February 3, 2023


Suspenzija

Nekoć cvjetajući svijet kriptovaluta i decentraliziranih financija nastavlja implodirati, postavljajući kreatore politike pred dilemu: trebaju li ga pustiti da izgori ili uskočiti u rješavanje njegovih sada očitih nedostataka?

Ja sam s drugom grupom. Kako bi održali svoju vjerodostojnost i izvukli maksimum iz blockchain tehnologije, regulatori moraju uskočiti i suzbiti prijevare, zaštititi ulagače i osigurati integritet tržišta.

Domine nastavljaju padati nakon raspada FTX carstva. Najnovija žrtva, zajmodavac kriptovaluta Genesis Global Capital, možda nije i posljednja. Svaki neuspjeh potkopava povjerenje, smanjuje aktivnost i prihode i stavlja pritisak na ostatak industrije. Bez zajmodavca kojemu bi se mogli obratiti kao posljednjem utočištu za pružanje hitne pomoći – kao što Fed čini tradicionalnim bankama – malo je toga što može zaustaviti korupciju.

Neki misle da je to u redu. Tvrde da je kriptovaluta uglavnom bila neproduktivan spekulativni mjehurić kojem bi trebalo dopustiti da se sam ispuhne. Ulagači su opširno upozoreni, a neregulirani posrednici nalik bankama kojima su nerazborito povjerili svoj novac nisu imali mnogo ili nimalo veze s potencijalom temeljne tehnologije.

Ali takvo razmišljanje zanemaruje dvije važne točke. Jedan je da vlada obično poduzima korake kako bi zaštitila ljude koji sami nemaju mogućnosti ili sredstava. Nastoji osigurati da su propisani lijekovi učinkoviti i pravilno izdavani, da su automobili sigurni, da su ceste ispravno označene i održavane, da liječnici i odvjetnici imaju potrebne kvalifikacije, te da čak ni kockarnice ne uzrokuju pretjeranu štetu. Zašto bi šifriranje trebalo biti drugačije?

Drugo, zašto biste bacili bebu u vodu za kupanje? Ulaganje u kriptovalute učiniti sigurnijim pomoglo bi razvoju tehnologije koja bi mogla imati vrijedne primjene. Neka područja koja obećavaju:

• Digitalni identitet. Uz trenutnu tehnologiju, ispunjavanje AML i KYC pravila zahtijeva skupu i često suvišnu procjenu i izvješćivanje. Blockchain ima potencijal učiniti sustav učinkovitijim, uspostavljajući pravu ravnotežu između privatnosti i sigurnosti.

Prekogranična plaćanja. Blockchain tehnologija može podržati nove globalne “željeznice” plaćanja koje će poboljšati spore i skupe usluge korespondentskog bankarstva.

Trgovanje vrijednosnim papirima. Omogućujući trenutačni i istovremeni prijenos sredstava i imovine, blockchain tehnologija može značajno smanjiti rizike povezane s kliringom i namirom.

• Vlasništvo nad imovinom. Omogućujući upotrebu digitalnih tokena za predstavljanje vlasništva, blockchain može eliminirati potrebu za osiguranjem vlasništva u transakcijama nekretnina — i može potaknuti uključenost čineći manja ulaganja lakšim i jeftinijim.

Pa zašto, moglo bi se razumno pitati, ovi slučajevi upotrebe nisu u potpunosti realizirani? Novim tehnologijama može trebati neko vrijeme da dovedu do novih industrija i načina poslovanja, a u ranim fazama gotovo je nepoznato kamo će odvesti. Za proizvodnju električne energije trebalo je nekoliko desetljeća da se omogući prelazak na masovnu proizvodnju i model T; Postojao je dugi prekid između pojave softvera otvorenog koda i upotrebe LINUX-a u aplikacijama u rasponu od računalstva u oblaku do Android pametnih telefona. Xeroxov poznati istraživački centar Palo Alto proizveo je inovacije koje su na kraju dovele do osobnog računala i još mnogo toga, iako je Xerox izvukao malo prednosti.

Stajati po strani i dopustiti da se kriptovalute sruše nije način da se maksimiziraju koristi od ove tehnologije u nastajanju. Umjesto toga, zakonodavci i regulatori moraju raditi svoj posao: osigurati da je imovina klijenata zaštićena i da tržišta imaju integritet; zahtijevaju da stabilni novčići — tokeni s vrijednostima vezanima za fiksne valute — budu u potpunosti podržani sigurnom imovinom denominiranom u tim valutama, kao što su kratkoročni državni dug i rezerve središnje banke; Surađujte s industrijom kako biste uspostavili najbolju praksu i provodili te standarde u zemlji i inostranstvu.

Do sada su regulatori birali pogreške propusta umjesto provizije, birajući nedjelovanje radije nego riskirajući pogreške. Rezultat su milijarde dolara gubitaka i erozija povjerenja u industriju i regulativu. Trebali bi biti proaktivniji.

Više od Bloomberg Opinion:

• Kampanja Crypto Crackdown je započela: Lionel Laurent

• FTX se planira vratiti: Matt Levine

• Hoće li kriptovaluta biti sigurna investicija?: Andy Mukherjee

Ovaj stupac ne odražava nužno mišljenje uredništva ili Bloomberg LP-a i njegovih vlasnika.

Bill Dudley je kolumnist za Bloomberg Opinion i viši savjetnik za Bloomberg Economics. Viši znanstveni suradnik na Sveučilištu Princeton, bio je predsjednik Banke saveznih rezervi New Yorka i potpredsjednik Saveznog odbora za otvoreno tržište.

Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com/opinion



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *